Research Article
BibTex RIS Cite

Evaluation of Cash Flow Pattern-Business Life Cycle with Financial Distress: A Research in BIST Sustainability Index

Year 2020, Volume: 15 Issue: 60, 806 - 832, 31.10.2020
https://doi.org/10.19168/jyasar.743685

Abstract

References

  • Akbar, A., Akbar, M., Tang, W. ve Qureshi, M. 2019. Is Bankruptcy Risk Tied to Corporate Life-Cycle? Evidence from Pakistan. Sustainability, 11(3): 1–22. https://doi.org/10.3390/su11030678
  • Aktaş, R., Karğın, S. ve Karğın, M. 2012. Nakit Akışlarının Sağlandığı Faaliyetler Yöntemi ile İşletmelerin Nakit Akış Profillerinin İncelenmesi. Muhasebe ve Finansman Dergisi, (56): 101–118.
  • Altman, E. 1968. Financial Ratios, Discriminant Analysis and The Prediction of Corporate Bankruptcy. The Journal of Finance, 23(4): 589–609.
  • Altman, E. 1983. Corporate Financial Distress. New York: John Wiley & Sons Inc. Altman, E. 1993. Corporate Financial Distress and Bankruptcy. New York: John Wiley & Sons Inc.
  • Altman, E. 2000. Predicting Financial Distress of Companies: Revisiting the Z-score and ZETA models. New York.
  • Banks, E. 2005. Financial Lexicon: A compendium of financial definitions, acronyms, and colloquialisms. New York: Palgrave Macmillan.
  • Basık, F. O. 2011. Ansiklopedik Muhasebe ve Finans Terimleri Sözlüğü. İstanbul: Türkiye İş Bankası Kültür Yayınları.
  • Beaver, W. H. 1966. Financial Ratios As Predictors of Failure. Journal of Accounting Research, 4: 71–111. https://doi.org/10.2307/2490171
  • Bilir, H. 2015. Finansal Sıkıntının Tanımı ve Piyasa Odaklı Çözümleri: Borç Yapılandırma, Varlık Satısı ve Yeni Sermaye Enjeksiyonu. Sosyoekonomi Dergisi, 23(1): 9–24.
  • BİST. 2019. Sürdürülebilirlik Endeksi. www.borsaistanbul.com
  • Bruwer, B. W. S. ve Hamman, W. D. 2005. Cash Flow Patterns in Listed South African Industrial Companies. Meditari Accountancy Research, 13(1): 1–17.
  • Dickinson, V. (2011). Cash Flow Patterns as a Proxy for Firm Life Cycle. The Accounting Review, 86(6): 1969–1994. https://doi.org/10.2308/accr-10130
  • Ege, İ., Topaloğlu, E. E. ve Erkol, A. Y. 2017. Fulmer Modeline Dayalı Finansal Başarısızlık İle Finansal Performans İlişkisi: İmalat Sanayi Üzerine Bir Uygulama. Muhasebe ve Finansman Dergisi, (74): 119–132. https://doi.org/10.25095/mufad.396862
  • Fight, A. 2006. Cash Flow Forecasting. Oxford: Butterworth-Heinemann.
  • Fulmer, J. G., Moon, J. E., Gavin, T. A. ve Erwin, J. M. 1984. A Bankruptcy Classification Model for Small Firms. Journal of Commercial Bank Lending, 66(11): 25–37.
  • Gup, B. E., Samson, W. D., Dugan, M. T., Kim, M. J. ve Thawatchai, J. 1993. An Analysis of Patterns from the Statement of Cash Flows. Financial Practice and Education, 73–79.
  • Jennings, M. E. 2005. Applicability of Altman’s Revised Four Variable Z-Score As a Bankruptcy Predictor for Health Maintenance Organizations. Nova Southeastern University.
  • Jiang, K. ve Wang, S. 2009. Firms in Economic Distress: Survival Strategies and Economic Factors. SSRN Electronic Journal. https://doi.org/10.2139/ssrn.1465181
  • Jury, T. D. H. 2012. Cash Flow Analysis and Forecasting. Chichester: John Wiley & Sons Ltd.
  • Karadeniz, E. ve Öcek, C. 2018. Konaklama İşletmelerinde Finansal Başarısızlık Riskinin Ölçümü: Türkiye ve Avrupa Karşılaştırması. Finans, Politik ve Ekonomik Yorumlar Dergisi, (645): 9–60.
  • KGK. 2019. TMS 7 Nakit Akış Tablosu.
  • Kiaupaite-Grushniene, V. 2016. Altman Z-Score Model for Bankruptcy Forecastıng of the Listed Lithuanian Agricultural Companies. içinde 5th International Conference on Accounting, Auditing, and Taxation (ICAAT) (ss. 222–234).
  • Kordestani, G., Biglari, V. ve Bakhtiari, M. 2011. Ability of Combinations of Cash Flow Components to Predict Financial Distress. Business: Theory and Practice, 12(3), 277–285. https://doi.org/10.3846/btp.2011.28
  • Kulalı, İ. 2014. Muhasebe Temelli Tahmin Modelleri Işığında, Finansal Sıkıntı ve İflasın Karşılaştırılması. Sosyoekonomi Dergisi, (22): 153–170.
  • Mulford, C. W. ve Comiskey, E. E. 1996. Financial Warnings. New York: John Wiley & Sons Inc.
  • Mulford, C. W. ve Comiskey, E. E. 2005. Creative Cash Flow Reporting: Uncovering Sustainable Financial Performance. New Jersey: John Wiley & Sons Inc.
  • Ohlson, J. A. 1980. Financial Ratios and the Probabilistic Prediction of Bankruptcy. Journal of Accounting Research, 18(1): 109–131. https://doi.org/10.2307/2490395
  • Öztürk, S. ve Yılmaz, C. 2019. Finansal Sıkıntının Muhasebe Manipülasyonu ile İlişkisi. Karadeniz Uluslararası Bilimsel Dergi, (41): 241–254.
  • Rafique, A. 2018. Effect of Financial Distress on Operating Cash Flows. International Journal of Management and Applied Science, 4(1): 45–49.
  • Reider, R. ve Heyler, P. B. 2003. Managing Cash Flow: An Operational Focus. New Jersey: John Wiley & Sons Inc.
  • Sayari, N. ve Muğan, F. N. C. Ş. 2013. Cash Flow Statement as an Evidence for Financial Distress. Universal Journal of Accounting and Finance, 1(3): 95–102. https://doi.org/10.13189/ujaf.2013.010302
  • Seyidoğlu, H. 2002. Ekonomik Terimler (Ansiklopedik Sözlük). İstanbul: Güzem Can Yayınları.
  • Shamsudin, A. ve Kamaluddin, A. 2015. Impending Bankruptcy: Examining Cash Flow Pattern of Distress and Healthy Firms. Procedia Economics and Finance, 31: 766–774. https://doi.org/10.1016/S2212-5671(15)01166-1
  • Springate, G. L. V. 1978. Predicting The Possibility of Failure In A Canadian Firm.
  • Tin, P. Q. ve Nga, T. T. 2017. Examining The Financial Distress Situation Of Vietnamese Listed Firms Using Cash Flow Statements. South East Asia Journal of Contemporary Business, Economics and Law, 12(1): 16-31.
  • Wahlen, J. M., Baginski, S. P. ve Bradshaw, M. T. 2015. Financial Reporting, Financial Statement Analysis and Valuation: A Strategic Perspective. Boston: Cengage Learning.
  • Waqas, H., Md-Rus, R. ve Elgammal, M. M. 2018. Predicting Financial Distress: Importance of Accounting and Firm-specific Market Variables for Pakistan’s Listed Firms. Cogent Economics & Finance, 6(1): 1–16. https://doi.org/10.1080/23322039.2018.1545739
  • Warner, J. B. 1977. Bankruptcy Costs: Some Evidence. The Journal of Finance, 32(2): 337–347. https://doi.org/10.2307/2326766
  • Wruck, K. H. 1990. Financial distress, reorganization, and organizational efficiency. Journal of Financial Economics, 27(2): 419–444. https://doi.org/10.1016/0304-405X(90)90063-6

Nakit Akış Yapısı-İşletme Yaşam Döngüsü ile Finansal Sıkıntının Birlikte Değerlendirilmesi: BIST Sürdürülebilirlik Endeksi’nde Bir Araştırma

Year 2020, Volume: 15 Issue: 60, 806 - 832, 31.10.2020
https://doi.org/10.19168/jyasar.743685

Abstract

Sürdürülebilirlik, son yıllarda artan paydaş talebi ve kamuoyu baskısı nedeni ile işletmeler için artan bir öneme sahiptir. Bu doğrultuda işletmeler çevreye duyarlı uygulamalar, sosyal sorumluluk projeleri ve diğer benzer uygulamalar kapsamında faaliyetlerini sürdürmektedirler. Söz konusu faaliyetlerin oluşturduğu maliyetler, işletmelerin esas faaliyetleri sonucunda elde ettiği gelirden karşılanmaktadır. Bu kapsamda, sürdürülebilirlik raporlaması yapan ve BİST Sürdürülebilirlik Endeksi’nde yer alan işletmelerin finansal açıdan da sürdürülebilir bir yapıda yer almaları için nakit akış yapılarının iyi bir düzeyde olması ve finansal açıdan sıkıntılı durumda olmamaları öngörülmektedir. Bu öngörü ise nakit akış yapısı-işletme yaşam döngüsü aşaması ile finansal sıkıntı modelleri ile test edilebilmektedir. Çalışmada; nakit akış yapısı-işletme yaşam döngüsü aşaması tespiti için Gup vd. (1993) ile Bruwer ve Hamman (2005) tarafından ortaya konan model, finansal sıkıntı için ise Altman Z-Skoru (1968) modeli kullanılmıştır. Araştırma sonucunda; BİST XUSRD’de yer alan işletmelerin öngörülen biçimde ağırlıklı olarak başarılı işletme yapısında olduğu, bu işletmelerin de yine beklendiği şekilde finansal açıdan sıkıntılı alanın dışında olduğu belirlenmiştir. Finansal sıkıntı alanında yer alan işletmelerin de öngörülen şekilde nakit akış yapılarının gerileyen veya yeniden yapılanan, küçülen ve genç işletme olduğu tespit edilmiştir. Araştırma sonuçları ile birlikte gelecekte söz konusu ilişki konusunda yapılacak çalışmalar için de önerilerde bulunulmuştur.

References

  • Akbar, A., Akbar, M., Tang, W. ve Qureshi, M. 2019. Is Bankruptcy Risk Tied to Corporate Life-Cycle? Evidence from Pakistan. Sustainability, 11(3): 1–22. https://doi.org/10.3390/su11030678
  • Aktaş, R., Karğın, S. ve Karğın, M. 2012. Nakit Akışlarının Sağlandığı Faaliyetler Yöntemi ile İşletmelerin Nakit Akış Profillerinin İncelenmesi. Muhasebe ve Finansman Dergisi, (56): 101–118.
  • Altman, E. 1968. Financial Ratios, Discriminant Analysis and The Prediction of Corporate Bankruptcy. The Journal of Finance, 23(4): 589–609.
  • Altman, E. 1983. Corporate Financial Distress. New York: John Wiley & Sons Inc. Altman, E. 1993. Corporate Financial Distress and Bankruptcy. New York: John Wiley & Sons Inc.
  • Altman, E. 2000. Predicting Financial Distress of Companies: Revisiting the Z-score and ZETA models. New York.
  • Banks, E. 2005. Financial Lexicon: A compendium of financial definitions, acronyms, and colloquialisms. New York: Palgrave Macmillan.
  • Basık, F. O. 2011. Ansiklopedik Muhasebe ve Finans Terimleri Sözlüğü. İstanbul: Türkiye İş Bankası Kültür Yayınları.
  • Beaver, W. H. 1966. Financial Ratios As Predictors of Failure. Journal of Accounting Research, 4: 71–111. https://doi.org/10.2307/2490171
  • Bilir, H. 2015. Finansal Sıkıntının Tanımı ve Piyasa Odaklı Çözümleri: Borç Yapılandırma, Varlık Satısı ve Yeni Sermaye Enjeksiyonu. Sosyoekonomi Dergisi, 23(1): 9–24.
  • BİST. 2019. Sürdürülebilirlik Endeksi. www.borsaistanbul.com
  • Bruwer, B. W. S. ve Hamman, W. D. 2005. Cash Flow Patterns in Listed South African Industrial Companies. Meditari Accountancy Research, 13(1): 1–17.
  • Dickinson, V. (2011). Cash Flow Patterns as a Proxy for Firm Life Cycle. The Accounting Review, 86(6): 1969–1994. https://doi.org/10.2308/accr-10130
  • Ege, İ., Topaloğlu, E. E. ve Erkol, A. Y. 2017. Fulmer Modeline Dayalı Finansal Başarısızlık İle Finansal Performans İlişkisi: İmalat Sanayi Üzerine Bir Uygulama. Muhasebe ve Finansman Dergisi, (74): 119–132. https://doi.org/10.25095/mufad.396862
  • Fight, A. 2006. Cash Flow Forecasting. Oxford: Butterworth-Heinemann.
  • Fulmer, J. G., Moon, J. E., Gavin, T. A. ve Erwin, J. M. 1984. A Bankruptcy Classification Model for Small Firms. Journal of Commercial Bank Lending, 66(11): 25–37.
  • Gup, B. E., Samson, W. D., Dugan, M. T., Kim, M. J. ve Thawatchai, J. 1993. An Analysis of Patterns from the Statement of Cash Flows. Financial Practice and Education, 73–79.
  • Jennings, M. E. 2005. Applicability of Altman’s Revised Four Variable Z-Score As a Bankruptcy Predictor for Health Maintenance Organizations. Nova Southeastern University.
  • Jiang, K. ve Wang, S. 2009. Firms in Economic Distress: Survival Strategies and Economic Factors. SSRN Electronic Journal. https://doi.org/10.2139/ssrn.1465181
  • Jury, T. D. H. 2012. Cash Flow Analysis and Forecasting. Chichester: John Wiley & Sons Ltd.
  • Karadeniz, E. ve Öcek, C. 2018. Konaklama İşletmelerinde Finansal Başarısızlık Riskinin Ölçümü: Türkiye ve Avrupa Karşılaştırması. Finans, Politik ve Ekonomik Yorumlar Dergisi, (645): 9–60.
  • KGK. 2019. TMS 7 Nakit Akış Tablosu.
  • Kiaupaite-Grushniene, V. 2016. Altman Z-Score Model for Bankruptcy Forecastıng of the Listed Lithuanian Agricultural Companies. içinde 5th International Conference on Accounting, Auditing, and Taxation (ICAAT) (ss. 222–234).
  • Kordestani, G., Biglari, V. ve Bakhtiari, M. 2011. Ability of Combinations of Cash Flow Components to Predict Financial Distress. Business: Theory and Practice, 12(3), 277–285. https://doi.org/10.3846/btp.2011.28
  • Kulalı, İ. 2014. Muhasebe Temelli Tahmin Modelleri Işığında, Finansal Sıkıntı ve İflasın Karşılaştırılması. Sosyoekonomi Dergisi, (22): 153–170.
  • Mulford, C. W. ve Comiskey, E. E. 1996. Financial Warnings. New York: John Wiley & Sons Inc.
  • Mulford, C. W. ve Comiskey, E. E. 2005. Creative Cash Flow Reporting: Uncovering Sustainable Financial Performance. New Jersey: John Wiley & Sons Inc.
  • Ohlson, J. A. 1980. Financial Ratios and the Probabilistic Prediction of Bankruptcy. Journal of Accounting Research, 18(1): 109–131. https://doi.org/10.2307/2490395
  • Öztürk, S. ve Yılmaz, C. 2019. Finansal Sıkıntının Muhasebe Manipülasyonu ile İlişkisi. Karadeniz Uluslararası Bilimsel Dergi, (41): 241–254.
  • Rafique, A. 2018. Effect of Financial Distress on Operating Cash Flows. International Journal of Management and Applied Science, 4(1): 45–49.
  • Reider, R. ve Heyler, P. B. 2003. Managing Cash Flow: An Operational Focus. New Jersey: John Wiley & Sons Inc.
  • Sayari, N. ve Muğan, F. N. C. Ş. 2013. Cash Flow Statement as an Evidence for Financial Distress. Universal Journal of Accounting and Finance, 1(3): 95–102. https://doi.org/10.13189/ujaf.2013.010302
  • Seyidoğlu, H. 2002. Ekonomik Terimler (Ansiklopedik Sözlük). İstanbul: Güzem Can Yayınları.
  • Shamsudin, A. ve Kamaluddin, A. 2015. Impending Bankruptcy: Examining Cash Flow Pattern of Distress and Healthy Firms. Procedia Economics and Finance, 31: 766–774. https://doi.org/10.1016/S2212-5671(15)01166-1
  • Springate, G. L. V. 1978. Predicting The Possibility of Failure In A Canadian Firm.
  • Tin, P. Q. ve Nga, T. T. 2017. Examining The Financial Distress Situation Of Vietnamese Listed Firms Using Cash Flow Statements. South East Asia Journal of Contemporary Business, Economics and Law, 12(1): 16-31.
  • Wahlen, J. M., Baginski, S. P. ve Bradshaw, M. T. 2015. Financial Reporting, Financial Statement Analysis and Valuation: A Strategic Perspective. Boston: Cengage Learning.
  • Waqas, H., Md-Rus, R. ve Elgammal, M. M. 2018. Predicting Financial Distress: Importance of Accounting and Firm-specific Market Variables for Pakistan’s Listed Firms. Cogent Economics & Finance, 6(1): 1–16. https://doi.org/10.1080/23322039.2018.1545739
  • Warner, J. B. 1977. Bankruptcy Costs: Some Evidence. The Journal of Finance, 32(2): 337–347. https://doi.org/10.2307/2326766
  • Wruck, K. H. 1990. Financial distress, reorganization, and organizational efficiency. Journal of Financial Economics, 27(2): 419–444. https://doi.org/10.1016/0304-405X(90)90063-6
There are 39 citations in total.

Details

Primary Language Turkish
Journal Section Articles
Authors

Cihan Yılmaz 0000-0001-8620-4888

Hakan Cavlak 0000-0002-5891-7722

Publication Date October 31, 2020
Published in Issue Year 2020 Volume: 15 Issue: 60

Cite

APA Yılmaz, C., & Cavlak, H. (2020). Nakit Akış Yapısı-İşletme Yaşam Döngüsü ile Finansal Sıkıntının Birlikte Değerlendirilmesi: BIST Sürdürülebilirlik Endeksi’nde Bir Araştırma. Yaşar Üniversitesi E-Dergisi, 15(60), 806-832. https://doi.org/10.19168/jyasar.743685
AMA Yılmaz C, Cavlak H. Nakit Akış Yapısı-İşletme Yaşam Döngüsü ile Finansal Sıkıntının Birlikte Değerlendirilmesi: BIST Sürdürülebilirlik Endeksi’nde Bir Araştırma. Yaşar Üniversitesi E-Dergisi. October 2020;15(60):806-832. doi:10.19168/jyasar.743685
Chicago Yılmaz, Cihan, and Hakan Cavlak. “Nakit Akış Yapısı-İşletme Yaşam Döngüsü Ile Finansal Sıkıntının Birlikte Değerlendirilmesi: BIST Sürdürülebilirlik Endeksi’nde Bir Araştırma”. Yaşar Üniversitesi E-Dergisi 15, no. 60 (October 2020): 806-32. https://doi.org/10.19168/jyasar.743685.
EndNote Yılmaz C, Cavlak H (October 1, 2020) Nakit Akış Yapısı-İşletme Yaşam Döngüsü ile Finansal Sıkıntının Birlikte Değerlendirilmesi: BIST Sürdürülebilirlik Endeksi’nde Bir Araştırma. Yaşar Üniversitesi E-Dergisi 15 60 806–832.
IEEE C. Yılmaz and H. Cavlak, “Nakit Akış Yapısı-İşletme Yaşam Döngüsü ile Finansal Sıkıntının Birlikte Değerlendirilmesi: BIST Sürdürülebilirlik Endeksi’nde Bir Araştırma”, Yaşar Üniversitesi E-Dergisi, vol. 15, no. 60, pp. 806–832, 2020, doi: 10.19168/jyasar.743685.
ISNAD Yılmaz, Cihan - Cavlak, Hakan. “Nakit Akış Yapısı-İşletme Yaşam Döngüsü Ile Finansal Sıkıntının Birlikte Değerlendirilmesi: BIST Sürdürülebilirlik Endeksi’nde Bir Araştırma”. Yaşar Üniversitesi E-Dergisi 15/60 (October 2020), 806-832. https://doi.org/10.19168/jyasar.743685.
JAMA Yılmaz C, Cavlak H. Nakit Akış Yapısı-İşletme Yaşam Döngüsü ile Finansal Sıkıntının Birlikte Değerlendirilmesi: BIST Sürdürülebilirlik Endeksi’nde Bir Araştırma. Yaşar Üniversitesi E-Dergisi. 2020;15:806–832.
MLA Yılmaz, Cihan and Hakan Cavlak. “Nakit Akış Yapısı-İşletme Yaşam Döngüsü Ile Finansal Sıkıntının Birlikte Değerlendirilmesi: BIST Sürdürülebilirlik Endeksi’nde Bir Araştırma”. Yaşar Üniversitesi E-Dergisi, vol. 15, no. 60, 2020, pp. 806-32, doi:10.19168/jyasar.743685.
Vancouver Yılmaz C, Cavlak H. Nakit Akış Yapısı-İşletme Yaşam Döngüsü ile Finansal Sıkıntının Birlikte Değerlendirilmesi: BIST Sürdürülebilirlik Endeksi’nde Bir Araştırma. Yaşar Üniversitesi E-Dergisi. 2020;15(60):806-32.